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银证保金融机构公布融资计划详细报告

2011-12-30 10:26:19 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:今年以来,银证保多家金融机构纷纷公布了大额再融资计划,虽然部分机构再融资并非把手直接伸向二级市场,但频繁地再融资仍是让投资者疑惑,金融机构就这么缺钱吗?


关键词: 银证保 金融机构 融资计划

  今年以来,银证保多家金融机构纷纷公布了大额再融资计划,虽然部分机构再融资并非把手直接伸向二级市场,但频繁地再融资仍是让投资者疑惑,金融机构就这么缺钱吗?

  2011年3月16日,广发证券公告称,其A股定向增发方案获得证监会行政许可并予以受理。这或许会让今年2月公布增发方案的宏源证券和太平洋证券松了口气,但却让投资者变得紧张。

  今年以来,银证保多家金融机构纷纷公布了大额再融资计划,虽然部分机构再融资并非把手直接伸向二级市场,但频繁地再融资仍是让投资者疑惑,金融机构就这么缺钱吗?

  券商:资本竞逐

  广发证券的定向增发早在2010年8月就已公布,涉及金额约180亿元。根据安排,此次增发募集资金主要用于扩大承销准备金规模,增加融资融券业务准备金,扩大直接投资、国际业务、股指期货业务规模等七大业务。广发证券希望通过此次增发加速各方面业务的发展,弥补此前资本金受限带来的短板。

  "目前监管层对券商开展创新业务持积极态度,因此,各大券商们都趁着这个机遇大力开展创新业务,但是创新业务大多具有资本密集型的特点,如直投、融资融券、股指期货等,在目前以净资本为核心的监管体系下,为抢占创新业务的先机,券商大规模再融资在情理之中。"昨日,上海一家大型券商高管在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  确实,券商再融资自2008年以来此起彼伏。最近公布再融资计划的是太平洋证券和宏源证券,今年2月,两家券商分别公布涉及金额为50亿元和70亿元的再融资方案。而不久之前,尽管过程不太顺利,长江证券的增发也告一段落。

  据统计,目前15家上市券商中,除2009年IPO的5家券商以及国金证券之外,基本都在短期内公布和实行了再融资方案。

  国泰君安券商行业分析师梁静认为,为提升净资本和行业排名,剩下的券商增发只是迟早的事情。

  银保:底线赛跑

  在券商再融资的同时,去年搅得A股天翻地覆的银行,同样不甘落后。

  资料显示,目前有8家上市银行提出了再融资。从规模上来看,如果全部实施,8家公司融资规模将超过2000亿元。

  实际上,银行在2010年已经进行过大规模的再融资。资料统计,2010年,共有11家上市银行完成再融资,总融资规模超过4000亿元,这令我国商业银行资本充足率水平大幅提升。但到了2011年,在央行连续上调存款准备金率和银行监管机构调整监管标准的情况下,银行又嚷起"缺钱"来。

  去年以来,银行监管机构对银行资本的质量和总量都提出了新的要求。对于新的监管标准,1月12日,民生银行董事长董文标在解释增发原因时坦言,"不融资明年银行开不了门"。

  "相对于券商为扩张而资本竞逐,银行的再融资就是在和政策底线赛跑。"深圳一家大型券商金融行业分析师对记者表示。

  此外,保险公司也打起了再融资的主意。3月14日,中国平安公布了H股再融资方案。分析人士称,这缓解了A股再融资的压力。但市场担忧在中国平安的刺激下,其他保险公司也会起意再融资。对此,兴业证券保险行业分析师胡远川认为,从3家上市保险公司当前及未来几年偿付能力充足率来看,太保和国寿近期没有融资需求。

  投资者:态度抵触

  3月3日,长江证券增发路演收市前最后3分钟集合竞价时,被一笔8万多手的巨单砸盘,导致长江证券股价在3分钟内从12.75元一下子跌至12元,并保持至收盘。这使得长江证券最终增发数量缩水2/3。这或许能从侧面说明二级市场对再融资的一种影响力。

  实际上,目前无论是机构还是散户,对于金融机构再融资的态度都非常抵触。"现在很多银行几乎是刚上市募集了一大笔资金,不久就开始考虑再融资,这非常考验资本市场的承受力。"上述金融行业分析师表示。

  除此之外,更多市场人士认为,大型金融机构在"圈钱"扩大规模的同时,需要考虑投资者的利益。

  按有关规定,上市公司再融资时,"最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%"。

  相关数据统计,近期有再融资计划的8家上市银行中,除去年上市的农业银行、光大银行之外,民生银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、中信银行和深发展总派现额与总融资额之比最高仅为0.66%。分析人士认为,这说明这些银行上市以来给投资者的分红回报较低,与其扩张速度不成正比。


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