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中投略:L-丝氨酸上下游行业分析

2013-03-22 20:23:09 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:上游原材料直接影响L-丝氨酸的价格,原材料价格上涨必将带动L-丝氨酸价格的上涨,反之原材料价格下跌,L-丝氨酸的价格也相应的降低。


关键词: L-丝氨酸

  第一节 上游行业发展现状

  丝氨酸可以从大豆、酿酒发酵剂、乳制品、鸡蛋、鱼、乳白蛋白、豆荚、肉、坚果、海鲜、种子、乳清和全麦获取。有必要的话,人体会从甘氨酸中合成丝氨酸。

  第二节 上游行业对L-丝氨酸行业的影响

  上游原材料直接影响L-丝氨酸的价格,原材料价格上涨必将带动L-丝氨酸价格的上涨,反之原材料价格下跌,L-丝氨酸的价格也相应的降低。

  第三节 下游行业发展现状

  L-丝氨酸作为一种生化试剂,可广泛应用于食品、饲料、医药、农业及化妆品等领域。

  食品行业发展

  2009 年,食品制造业行业规模保持较快扩张。1~11 月,我国食品制造业累计实现产品销售收入7903.64 亿元,同比增长 18.47%,增速比上年同期下降了10.04个百分点。11 月末,我国食品制造业资产总计为5731.68 亿元,同比增长 16.95%,增速比上年同期上升了 0.19 个百分点; 企业数为 8280 个, 比上年同期增加了 1179个;从业人员年均人数为 152.96 万人,比上年同期增加了 7.48 万人。

  其中:焙烤食品制造、糖果制造、方便食品制造、乳品制造、调味品制造企业数分别为 1368、736、1249、812、1140 个,占行业比重分别为 16.52%、8.89%、15.08%、9.81%、13.77%。

  焙烤食品制造、糖果制造、方便食品制造、乳品制造、调味品制造从业人员年均人数分别为 24.48、12.88、28.51、21.23、21.35 万人,占行业比重分别为16.00%、8.42%、18.64%、13.88%、13.96%;焙烤食品制造、糖果制造、方便食品制造、乳品制造、调味品制造人均资产总计分别为22.69、32.23、28.73、51.12、44.87 万元/人,比行业平均水平分别少14.78、少 5.24、少 8.74、多 13.65、多7.40 万元/人。

  焙烤食品制造、糖果制造、方便食品制造、乳品制造、调味品制造累计产品销售收入分别为 866.80、591.44、1312.97、1456.76、1139.06亿元,占行业比重分别为 10.97%、7.48%、16.61%、18.43%、14.41%;累计产品销售收入同比增长分别为 18.54%、20.61%、17.26%、13.57%、19.24%,比行业平均水平分别高0.07、高2.14、低 1.21、低 4.90、高 0.77 个百分点。

  焙烤食品制造、糖果制造、方便食品制造、乳品制造、调味品制造资产总计分别为 555.42、415.21、819.07、1084.95、958.02 亿元,占行业比重分别为 9.69%、7.24%、14.29%、18.93%、16.71%;资产总计同比增长分别为 14.95%、18.09%、18.86%、16.44%、15.81%,比行业平均水平分别低2.00、高 1.14、高 1.91、低 0.51、低 1.14 个百分点。

  医药行业

  2009 年 1~11月,我国医药制造业累计实现产品销售收入 7963.70 亿元,同比增长 21.29%,增速比上年同期下降了 4.55个百分点。11月末,我国医药制造业资产总计为8832.25 亿元,同比增长 15.27%,增速比上年同期上升了 2.63 个百分点;企业数为6586 个,比上年同期增加了 637 个;从业人员年均人数为147.47 万人,比上年同期增加了4.55 万人。

  2009 年 1~11 月,我国医药制造业累计工业销售产值为 7996.87亿元,同比增长 20.22%,增速比上年同期下降了 6.63 个百分点。11 月末,产成品资金占用为556.22 亿元,同比增长 4.55%,增速比上年同期下降了 13.93 个百分点。

  2009 年 1~11 月,我国医药制造业累计利润总额为 808.17 亿元,比上年同期增加了 163.37 亿元;亏损企业累计亏损额为 31.74 亿元,同比增长-8.76%,增速比上年同期下降了 16.10 个百分点。11 月末,我国医药制造业亏损面为 16.79%,比上年同期减少了 4.13 个百分点;亏损深度为 3.93%,比上年同期减少了 1.81 个百分点。

  2009年4 季度,医药行业政策频出: 《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》 、 《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2009 年版) 》以及《关于加强药品流通行业管理的通知》相继出台,分别从明晰医药价改方向、确定医保目录内容和加强药品流通管理等方面配合新医改的实施; 《关于组织实施现代中药产业发展专项的通知》的印发再次强调国家对中药产业的扶持和促进;国家发展改革委等部门传达出对维生素 C产业加强引导和控制的清晰信号。

  2010 年,金融海啸的影响正在减弱,世界经济出现复苏势头。从行业环境看,新医改和“全民医保”带来的扩容将在今后很长一段时间内拉动医药市场的增长。总体而言,医药经济快速增长的势头不变,但新的竞争秩序正在重建,不可避免地会促进行业并购整合加快,产业集中度提升。

  饲料行业

  1、金融危机等因素导致畜牧生产波动

  受金融危机和饲料产品质量安全问题等多种因素影响,部分畜禽品种养殖受到冲击。上半年禽蛋需求不旺,价格持续下降,蛋鸡养殖户积极性受损,蛋鸡存栏减少,再加上禽肉出口减少,导致禽饲料需求下降,是饲料总产量下滑的主要原因。生猪、水产养殖稳步发展和蛋鸡补栏增加,则是第三季度饲料产量增长的主要动力。

  2、饲料工业产量恢复性增长趋势明显

  据中国饲料工业协会信息中心监测,随着我国经济回暖和畜禽、水产养殖稳定增长,第三季度工业饲料恢复性增长趋势明显,总产量、配合饲料产量、浓缩饲料产量和添加剂预混合饲料产量分别为3574、2756、649和168万吨,同比分别增长4.8 %、4.1 %、2.5 %和23.5 %。2009年1至9月全国工业饲料总产量为10037万吨,同比下降2.0 %;其中,1至9月配合饲料和浓缩料产量分别为7711和1879万吨,同比分别下降2.9 %和1 %;添加剂预混合饲料产量446万吨,同比增长9 %,增速提高7.1个百分点。

  3、不同种类饲料产品发展不同

  2009年1~9月,猪饲料3600万吨,同比增长4.9 %;水产饲料1100万吨,同比增长9.6 %;肉禽饲料2980万吨,同比下降5.7 %;蛋禽饲料1770万吨,同比下降11.5 %;反刍饲料338万吨,同比下降21.0 %;其他饲料250万吨,同比增长10.1 %。水产饲料依然是增长的亮点,生猪饲料比去年同期有所上升;反刍饲料受到三聚氰胺事件的影响下滑最明显,禽饲料因存栏量下降,生产量也明显减少。

  4、企业数量大幅度下降但规模增大

  不同规模企业两极分化现象突出。随着市场供求的影响和饲料生产企业审查办法的严格实施,有三分之一左右月产量几百吨的企业处于停产状态,而行业内一些优势企业继续呈强势扩张的态势。企业规模优势更加明显,小企业生产经营陷入困境。据1~8月跟踪统计,除月产2万吨以上的规模饲料企业产量同比增长1.4 %外,其他规模企业产量均出现不同程度降幅。其中,月产量0.5万吨以下的企业下降最多,为17.5 %;月产0.5~1万吨的企业,同比下降15.5 %;月产量1~2万吨的企业产量同比下降5.4 %。

  5、饲料原料价格严重波动给饲料企业带来重大影响

  原料的供求直接影响着行业的发展, 尤其是今年主要原料如玉米、豆粕、鱼粉等的价格波动使不同规模的企业受到了不同程度的创伤。总体上前三季度,主要饲料原料供应有保障,但价格呈现出逐步走高的趋势,其中玉米价格增长40 %多;麸皮次粉价格增长18 %左右;进口鱼粉价格增长5.5 %左右,维生素A、D、E等涨价更多。受原料价格高涨的影响,配合饲料价格也逐步提高,其中育肥猪料增长约0.3元/kg, 肉禽料增长约0.19元/kg,蛋禽料增长约0.12元/kg,分别增长14 %、7 %、12 %左右。

  6、畜禽疫病频发降低饲料需求

  一方面,畜禽疫病导致畜产品消费心理阶段性的障碍,导致消费数量下降;另一方面,疫病导致畜禽生产能力降低,养殖者获利减少或者亏损,同时由于惧怕疾病而提前出栏的现象增加,尽管小鸡小鸭的饲养明显增加,存栏数量较大,但是有效产量不大,从而导致饲料的需求下降。

  7、中小饲料企业发展压力增大

  上半年一方面饲料市场持续疲软,另一方面受金融危机的冲击和国家信贷政策调整等因素影响,中小型饲料企业的发展遇到了前所未有的困难,人才、资金、技术缺乏,抵御市场风险的能力减弱。在饲料原材料价格大幅波动的基础上,市场又持续低迷,环保和劳动力成本的上升,产品附加值不高,竞争力弱等等,使得中小饲料企业的市场空间受到较大压缩。

  8、饲料和添加剂安全使用规范与质量安全监管成绩显著

  2009年前三季度饲料质量抽检合格率回升至90 %以上,商品饲料中瘦肉精检出率连续五年为零。73种饲料添加剂安全使用规范的发布实施,对规范添加剂使用、防止污染环境和有效降低饲料成本将起到重要作用。

  农业行业

  1、要农产品继续增产

  2009年,虽然北方地区,特别是吉林省和内蒙自治区发生了历史罕见的旱情,持续时间长,受旱面积大,高峰时受旱农作物面积达到1.5亿亩,且主要发生在粮食产量形成的关键时期,重旱区的粮食生产受到较大的影响。但是,2009年粮食播种面积增加较多,特别是玉米、水稻等高产作物播种面积增加明显。比较而言,南方地区虽然也发生了较为严重的旱情,但主要发生在丘陵山区的旱地和非粮食主产区,持续时间短,受旱面积小,对农业生产的影响相对较小。受到国家惠农支农政策措施的激励,2009年农民发展农业生产的积极性普遍很高。

  2009年,全国夏粮产量12335万吨,比上年增产260万吨,增长2.2%,连续6年增产。多数省份秋粮增产。全年粮食有望获得好收成,连续6年保持增产。据农业部农情调查,夏收油菜籽总产1300万吨以上,创历史新高。同时,全年生猪、禽蛋、奶类、水产品等呈现出稳定发展态势。

  2、农产品价格波动明显

  农产品价格在受到市场供求关系调节和政府间接调控的作用下,绝大部分农产品市场价格波动明显。多数粮食品种价格在国家托市收购政策作用下总体稳中略升,其中小麦和稻谷价格上涨幅度相对较大。棉花、大豆、油菜籽等上半年价格持续低迷,下半年开始出现止跌回升的迹象。生猪和鸡蛋价格上半年持续走低,下半年呈现为恢复性上升和季节性波动。大部分鲜活农产品价格季节性波动明显,时高时低。总体上说,只有少数农产品价格水平在政府调控作用下比上年有所上涨。

  3、农产品进出口金额可能下降

  2009年,我国农产品进口面临的国际市场比较有利,而农产品出口则面对相对较多的不利条件,全年农产品进出口可能会出现下降。在农产品进口额和出口额双双下降的情况下,全年农产品国际贸易继续呈现为逆差,但是逆差规模可能会缩小。

  受国内食用植物油需求强劲增长的拉动,以及国际国内两个市场价格差异巨大的影响,我国大豆和油菜籽进口可能继续超常规增长。国家为了保护和调动广大农民种植大豆与油料作物的积极性,2008年末在部分主产区对黄豆以及2009年夏收季度继续对油菜籽实行临时储备政策,国内黄豆和油菜籽的政策性收购价格相对较高。而2009年上半年,受到国际金融危机的冲击,国际大豆和油菜籽市场价格持续低迷,致使国内食用植物油加工企业大量从国际市场上进口大豆和油菜籽。2009年上半年我国大豆进口已经超过2200万吨,全年大豆进口可能超过4000万吨;上半年油菜籽进口156.4万吨,同比增长2倍多,全年油菜籽的进口量总体上可能保持快速增长态势。

  4、农民收入仍将保持较快增长

  自2004年以来,我国农民人均纯收入实际增长速度已经连续多年超过6%。受到农产品价格水平总体回落和农民工工资率增长不足等不利因素影响,估计2009年农民人均纯收入实际增长速度可能会比上年回落。前三季度全国农民人均现金收入4307元,比上年同期名义增长8.5%,实际增长达到9.2%。

  国家为了克服国际金融危机对我国经济的不利影响,2009年中央及各地加大了基础设施及重大项目的投资力度,确保了本地务工及外出务工形势的逐步好转。据了解,下半年一些沿海经济发达省份曾出现新一轮的“民工荒”问题。由于农民工就业形势不断好转,全年农民人均工资性收入将会继续较快增长。前三季度农民工资性收入较上年同期增长9.9%。

  受到棉花、生猪等少数农牧产品价格低迷影响,部分地区的农民家庭经营收入增长可能出现下跌。但是,全国农民家庭经营收入,特别是粮农的家庭经营收入仍然能够实现小幅度的增长。据国家统计局监测,2009年上半年由于生猪价格大幅度下跌,农民家庭经营收入中出售牧业产品收入人均减少了38元,下降8.4%。但是,前三季度全国农民家庭经营中出售农产品收入仍然比上年增长了4.0%。

  近年来,受到国家“三农”政策有利于农民增收的影响,农民财产性收入和转移性收入增长速度呈现出高于农民人均收入的势头。调查表明,全国农民发展农业生产积极性普遍较高,农村土地流转速度加快,农地租金收入成为农民增收的重要来源,且增长明显。国家支农惠农政策力度继续加大,各项社会保障制度政策范围在全国农村进一步扩大,农民收入中的转移性收入增速可能在2009年不会回落,甚至可能在农民收入中以最高速度增长。前三季度全国农民人均转移性收入较上年同期增长26.4%。

  化妆品行业

  化妆品零售额整体增速放缓

  受金融危机影响,化妆品市场发展趋缓。根据国家统计局数据,限额以上批发和零售业化妆品零售额增速由2008年的22.1%下降到2009年的16.9%,下滑5.2个百分点。

  另外根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心统计数据,2009年全国重点大型零售企业化妆品零售额同比增长15.87%。从各月累计增速来看,和2008年同期相比降幅不断收窄,尽管2009年底仍累计下降3.21个百分点,但降幅相比年初收窄了9.99个百分点,市场回暖趋势明朗。

  化妆品零售价格指数继续小幅上升

  我国居民的化妆品消费档次在逐步提升,化妆品价格持续小幅上升。根据国家统计局数据,2007年开始出现上涨,首次超过100达到100.2,2008年持续增长到100.7。2009年,尽管金融危机对市场产生一定影响,但化妆品零售价格指数延续上一年的发展惯性,继续上涨了0.1个百分点,达到100.8。

  品类市场集中度有所下滑

  金融危机一方面影响消费者购买力,导致部分消费下移;另一方面给市场创造了机遇,带动民族品牌快速发展;再加上各品牌新品迭出,很多功能化、差异化的产品挤占市场,使品牌竞争日趋激烈。综合影响下,优势品牌的竞争力相对减弱,品牌市场集中度有所下滑。2009年,除护肤品、彩妆品类前十位品牌的市场综合占有率合计同比略有上升外,洗发护发品、美发品、香水分别比上年下滑3.55、4、6.04个百分点。

  民族品牌在机遇中快速崛起

  当前,民族化妆品有几大优势:第一,价格优势。消费者理性在回归,过度消费奢侈品牌的现象受到抑制,给民族品牌的发展带来机遇。第二,成本优势。民族化妆品运作成本低,同时原料价格下降,这为民族品牌增加了竞争筹码。第三,市场优势。民族化妆品以国内市场为主,受国际市场影响很小,渠道多样化。在多种因素影响下,民族品牌近年来异军突起,势头较强,如霸王、自然堂、佰草集等市场排名均有提升。

  第四节 下游行业发展趋势

  饲料行业发展趋势

  基于2009年我国畜牧饲料经济发展总体趋势与行业发展特点,结合2010年我国经济特点与总体趋势,推测 2010年我国饲料经济与企业发展将可能趋势如下:

  1、饲料经济发展稳定上升

  基于我国2010消费市场对畜产品的需求和宏观经济稳定增长的预测,2010我国饲料经济发展将继续稳定上升,市场对工业饲料的需求继续增长。

  2、政府对行业的监管力度和行业生产标准化力度加强

  随着畜产品和饲料安全事件的再发、政府的强力监管将会常态化,尤其是对企业自配料的监管。此外,行业生产标准化和饲料及饲料添加剂应用规范力度将会加强。

  3、行业发展进入整合期、饲料企业数量将继续减少

  随着竞争加剧和政府政策导向,加之消费市场对畜产品品牌的重视,产业链式纵向与横向整合发展将会加强,大型一条龙企业获利能力会进一步增强,同时企业兼并与出售企业现象将会增加。由于中小企业对国家的支持政策利用力不强、吸纳资本的能力弱、加之国内原材料和人力成本上涨、人民币加速升值、融资困难、政府监管强化等致使企业经营社会成本增加,所以淘汰性竞争继续加剧。

  4、企业上市融资步伐加快

  少数发展优秀的企业都在通过不同渠道在国内外上市成功募集资金、为其今后的发展奠定了坚实的基础。随着2010年宏观经济稳定增长和创业板的开通,为多数中小企业的发展融资注入了极大的刺激,饲料行业拟上市企业数量增加,并可获得加快的上市融资机会。

  5、大企业主导行业经济作用继续加强

  由于大企业在竞争中获得更多发展机会、强者更强,尤其在利用国家扶持政策方面大企业具有更强的利用能力,辅助于企业资本输出、管理输出、技术输出、品牌输出等手段,因此将获得更多发展机会,同时品牌竞争获利空间加大,从而更多主导行业经济的发展步伐。

  6、畜产品终端经济继续加速

  以终端畜产品带动饲料发展的模式仍将进一步获得发展,并推动企业向规模化、养殖集中化、专业化经济的方向发展,同时养殖、饲料、兽药经营互相渗透现象加速。

  7、有机饲料、功能性饲料、环保饲料将成为主流

  随着市场对有机畜产品、功能性畜产品的需求增加,其配套专用饲料产品的研发和生产将成为明年的主流之一。

  农业行业发展趋势

  1、主要农产品将会保持稳定发展

  2009年农业生产资料供给稳定,价格总体上低位运行,避免了农业生产经营费用支出的过快增加。主要粮食品种价格比较合理,上半年棉花、大豆、油菜籽等价格低迷的农产品到了下半年,其价格总体上有所回升,2009年下半年生猪价格和鸡蛋价格恢复性上涨明显。

  主要农产品的比较效益在2009年总体上趋于改善,这一极其有利的经济因素成为2010年促进这些农产品生产稳定发展的重要激励诱因。据农业部监测,2009年5月份全国养猪业的亏损面达到了45.8%,农民每卖出一头生猪平均要亏损26元。到了8月底,全国养猪业亏损面下降到6.8%,养殖业的效益明显在改善,一些生猪主产区的养殖户扩大生猪生产的积极性得到了保护和调动。

  2、我国农产品价格总体水平可能上涨

  根据国家2009年4月至8月在全国范围内开展的粮食库存清查结果,2009年3月末全国国有粮食企业原粮总库存4508亿斤,质量合格率超过97%,总库存中超过一半以上的粮食为2008年收获的新粮。粮食库存充裕,为粮食价格稳定奠定了基础。粮食价格水平在农产品价格总体水平中具有重要的基础性决定作用。受到国家调高农产品价格政策以及国际农产品价格传导的影响,2010年我国农产品价格总体水平上涨的可能性相对较大。

  国家为了调动农民发展粮食生产,促进粮食生产稳定发展,2009年10月决定要将2010年小麦品种最低收购价每市斤均提高3分钱,适当提高稻谷特别是优质稻最低收购价格,继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策,完善操作办法和机制,健全农产品进口协调机制,试图促进农产品市场价格稳定上涨。

  2009年,由于发达国家谷物可能大幅度减产,全球谷物总产量估计为22.08亿吨,将比上年下降3.4%。2009年全球谷物减产,预示着2010年国际农产品市场上的谷物价格将进一步趋于上涨。

  全球食品价格自2008年6月到达波峰后曾一直处于回落的态势,到了2009年下半年,世界食品价格总体上已经呈现出环比上升的态势。据FAO监测,2008年全球小麦、玉米和大米价格分别比上年上涨31.5%,36.5%和83.7%,而2009年上半年全球小麦、玉米和大米价格分别比上年同期下降43.1%,28.0%和7.9%。但是,2009年下半年国际多数农产品市场价格走出波谷开始新一轮的循环波动的迹象越来越明显。

  我国对国际农产品市场上的大豆和棉花依赖程度比较高。大豆和棉花国际市场价格的波动同时会传导到国内市场。根据美国农业部2009年10月份的估计,2008/09年度全球大豆总产量为21064万吨,比上年将减产4.7%,2009/10年度全球大豆总产量24607万吨,比上年度将增产16.8%。但是,2009年受到全球大豆减产影响,下半年国际大豆市场价格出现波动性上涨。2008/09年度和2009/10年度全球棉花总产量分别为2342.2万吨和2259.7万吨,比上年度减产10.7%和3.5%。全球棉花持续减产,可能会促成国际棉花市场价格恢复性上涨到相对较高的水平。

  3、农民收入快速增长的可能性增大

  2010年,农民增收的有利因素可能会增多。2009年10月份,国务院在部署做好秋冬种工作的常务会议上,要求加大补贴政策力度,保护农民种粮积极性,稳定秋冬种植面积;加强宏观调控,稳定农产品市场价格,保护农民利益。农业补贴力度的加大和农产品价格的进一步回升,将继续确保农民转移性收入和家庭经营农牧业收入的较快增长。2009年第三季度开始,我国经济回升的态势更加显现。随着国民经济增长速度的提升,农民工就业机会会进一步增加,工资水平会得到提高,工资性收入的增长又将会为2010年农民收入较快增长做出较大贡献。

  为了更好地发挥农业在国民经济企稳回升关键阶段的基础作用,2010年继续需要实现农业稳定发展。这就要求应进一步加大惠农支农政策力度,保护好农业生产者及其相关主体的积极性,促进农业结构战略性调整。同时,通过农业的宏观调控,避免农产品市场价格的剧烈波动。在多种配套政策的有效作用下,在有利的市场机制引导下,实现农民收入的较快增长。

  化妆品行业趋势

  销售额增速有望达以20%

  2006、2007年全国重点大型零售企业化妆品类零售额增速分别为20.1%和25.15%;在金融危机影响下,2008年化妆品类零售额增速仅为19.08%,同比下滑6.07个百分点;随着2009年下半年市场的企稳向好,化妆品零售额增速开始平缓回升,尽管全年增速仍维持在15.87%的较低水平,但降幅比上年收窄了2.86个百分点。在持续回暖的大环境下,预计2010年化妆品零售额将继续平缓增长,增速有望回升到20%左右,恢复到金融危机前的水平。

  药妆渠道加快发展或成趋势

  随着消费者对药妆概念的了解不断深入,对药妆产品的需求不断增加,未来药妆渠道加快发展或成趋势。很多药店渠道加大药妆产品销售比例、逐渐摒弃医药业务,转型成为药妆渠道;另外,更多新品牌计划在未来进入药妆领域,使药妆类产品更加丰富,这些都在一定程度上推动药妆渠道加快发展。

  集团企业竞争优势将进一步提高

  金融危机留给市场的机遇与挑战将进一步促进化妆品行业洗牌。大型集团企业通过收购其他小企业旗下品牌,一方面补充和扩展自身产品线,使产品结构更加多元化,增加企业的防风险能力;另一方面,打通、扩展市场渠道,有助于集团企业更好的进行市场渗透。可以看出,未来大型集团企业将更多的通过收购兼并扩大集团品牌数量规模,提高竞争优势。

  男性化妆品市场未来将进入细分时代

  男士化妆品市场已经进入高速发展时期,未来市场细分将进一步加大。随着男士护肤需求的深入挖掘,在传统的须后水和香水等产品基础上,不断细分拓展,未来将针对不同年龄层次、不同身体部位、不同功能、不同成分、不同场合的各种需求,逐步形成全方位皮肤护理产品;此外,更多男士专用品牌将逐步脱离女性化妆品专柜的附属地位,形成独立的柜台甚至专卖店。


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