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世界第四大铁矿公司自救能否成功

2013-07-02 16:17:03 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:据《铁矿车项目可行性研究报告》显示,2012年下半年,福蒂斯丘由于可能无法偿还即将到期的债务,市场上纷纷猜疑其是否会倒闭。但是,由于福蒂斯丘拖欠银行款项过于巨大,“它活着比死了,对于贷款银行更有价值”。


关键词: 铁矿公司

  据《铁矿车项目可行性研究报告》显示,2012年下半年,福蒂斯丘由于可能无法偿还即将到期的债务,市场上纷纷猜疑其是否会倒闭。但是,由于福蒂斯丘拖欠银行款项过于巨大,“它活着比死了,对于贷款银行更有价值”。于是,投资银行在2012年9月的债务偿还的最后时刻与福蒂斯丘敲定,提供一笔50亿美元的定期贷款。福蒂斯丘公司负责媒体联系的Yvonne Ball在回复新华社记者的电子邮件中说:这笔债务安排为福蒂斯丘提供了额外的流动资金。福蒂斯丘第一笔债务的到期偿还日也推迟到2015年11月。

  然而,这笔能够保证福蒂斯丘短期存活的贷款,一定意义上是“饮鸩止渴”,因为这使福蒂斯丘债务总额达到120亿美元,美国投资专业网站Motley Fool认为,目前福蒂斯丘债务对资产比率目前已经超过226%。另外,由于新债务是高息债务,长期承担负担巨大。

  福蒂斯丘如果要从新一轮债务豪赌中翻盘,最直接的希望有两个:一是通过增产增加盈利能力;二是海外资金入股帮助解困。然而,业内专家认为,这两点希望都不易达成。首先,福蒂斯丘正在强行大幅增加产量。根据福蒂斯丘公司提供的材料,这家公司位于所罗门采矿中心的火尾矿即将投产,集团铁矿石年产量将提高至1.15亿吨。同时,按计划集团将在2013年年底完成国王矿山的建设,集团铁矿石年产量将进一步提高至1.55亿吨。

  对于这种增产的效果,英国投资网站Proactive Investors算了一笔帐:福蒂斯丘去年铁矿石生产成本约为每吨80美元,而今年这项成本可能会升至每吨90美元左右,加上利息成本,福蒂斯丘的铁矿石成本要达到每吨100美元。按照当前市场上每吨铁矿石价格120美元计算,福蒂斯丘的盈利前景有限,无法拥有足够利润偿还未来债务。拯救福蒂斯丘,另一个方法就是迅速吸引到海外资金,帮助福蒂斯丘偿还部分甚至全部高息债务,降低债务利息的成本。

  在被询问到寻找海外投资者问题时,福蒂斯丘公司的回应似乎充满自信:“福蒂斯丘在2012年12月曾宣布,我们考虑出售港口和铁路等资产的少量股份。对于有关交易,我们完全没有压力。”然而,业内分析家对此的评价与福蒂斯丘的说法完全不同。美国投资者网站Motley Fool日前以“不要买这些股票!”为题,对福蒂斯丘的现状分析说:“福蒂斯丘前路坎坷,除非有‘一根筋’的海外投资者帮助,其股票定会衰落。(福蒂斯丘)不会带给股民真正想要的东西。”福蒂斯丘债务结构复杂,相互关系错综,很可能出现的一种情况是,即使与福蒂斯丘签订了投资协议,也可能因为与之前已经存在的债务协议冲突,导致新协议无法落实。徐向春提醒说,中国企业在得到福蒂斯丘资产的真实估价前,不要做投资的最后决定,不要想吃馅饼却落入陷阱。

  针对多家中国钢铁企业传来福蒂斯丘正在与其接触吸引投资的说法,徐向春评价说,寻求优质矿产资源是中国收购海外铁矿石公司的长期目标。相较于澳大利亚其他矿业巨头,如力拓和必和必拓,福蒂斯丘的投资成本过高、矿产品质不高、利润较低,且发展模式过于激进,这些都造成了其性价比不如其他老牌矿业公司。

  福蒂斯丘债务结构复杂,很可能出现的一种情况是,即使与福蒂斯丘签订了投资协议,也可能因为与之前的债务协议冲突,导致新协议无法落实。徐向春提醒说,中国企业在得到福蒂斯丘资产的真实估价前,最好不要急于做决定。


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