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生物技术成PE投资首选行业

2012-04-09 10:08:42 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:投资生物的PE回报31.12倍,远远超过其它行业10倍回报率。这也成为PE当前的首选行业。


关键词: 生物技术 投资 首选

  投资生物的PE回报31.12倍,远远超过其它行业10倍回报率。这也成为PE当前的首选行业。

  医药生物,一直是PE垂涎的肥肉。

  这个行业的市盈率达到了52.45倍,足以跻身所有行业的前列。上市公司的平均发行价也能够达到27.08元,足以让PE们赚得盆满钵满。

  “一方面,VC/PE投资时会参照二级市场的市盈率情况,由于该行业的抗周期性和成长性,导致一级市场投资时的市盈率会比其他行业高。另一方面,从事医药研发的时间与资金成本往往更大,资金需求也更高。”有分析师分析了医药生物行业的估值如此之高的原因。

  这就构成了探索PE在这个行业的理由,同时也提出了更多问题:在医药生物行业,高成本的投资是否一定意味着高回报?投入少的PE能否有机会获得好收益?还有,在这个行业里还隐藏着什么样的投资模式?

  30家PE回报过亿

  PE在医药生物行业的战争,比我们想象得要激烈。

  总共有57家PE参与了这场战争,合计投资了34家上市公司。这些来自全国19个地区的PE“香饽饽”,发行均价超过了27元,市盈率则高达52倍。面对如此高的投资回报,PE“猎手”们纷纷动了心,哪怕代价是高成本的投入。

  2455.757万,这是PE投资医药生物公司的平均投资金额,相比较其他行业平均2000万的投资门槛,逼近2500万的生物医药显然高出了不少。更何况,在57家PE中,有16家的投资额超过了3000万元,其中,健康科技投资、赛富亚洲投资基金、天津盛华康源股权投资基金、中科招商创业投资的投资金额超过了5000万,而美国华平投资、深圳市高特佳投资的投资额度甚至超过了1亿。

  之所以愿意付出这么高的成本,是因为PE们期望这些医药公司能给予其丰厚的回报。从最新的账面浮盈上看,医药生物的回报额平均在2亿,比平均投资金额高出了8倍多,是非常典型的高投入高回报。30家PE的投资收益超过1亿,除了广发信德、青岛睿华方略医药咨询、中科招商创业的回报少于1亿外,其余投资超过3000万的11家PE均获得了过亿的收益。

  根据最新账面投资回报,PE们在医药生物行业平均获得了31.12倍数的收益,远远超过其余行业10倍左右的回报数。

  然而,耐人寻味的是,30多倍的收益其实并非代表PE们在这个行业的投资有多么出色,在高回报的平均值背后,其实隐藏着一匹超级黑马——西藏天禾广诚投资,该PE的投资回报数令人吃惊地达到了1215.71倍。

  假如除去这超级黑马,重新计算PE在医药生物行业的平均回报值,结果也只是11.37倍,并未看出比其他行业更加出色。


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