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中投略:水泥产业企业分析及投资并购研究

2013-01-15 23:57:19 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:水泥企业发展混凝土在宏观层次上面临的三大选择:1、中心城市,还是二三线城市;eg:金隅在北京拥有10座搅拌站,天津7座、石家庄3座、邯郸3座 VS 塔牌集团布局粤东蕉岭、梅县,闽西南武平等地以小城市为主。毛利较高,但总额较小。


关键词: 水泥 商品混凝土 市场 产业

  2009-2011年混凝土业务排名

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  《中国商品混凝土市场分析报告》

  一、水泥企业发展混凝土的优势

  水泥供应可以得到稳定的保障,不会出现旺季无法获得原材料的困难;

  通过控制水泥成本来实现对商品混凝土成本的控制,同时,发展商品混凝土的水泥企业多半资金实力雄厚,资金链困难可以得到一定的缓解,为其扩张提供了有利条件;

  可以充分了解水泥质量情况,从而改进混凝土配比工艺,生产出质量更好的混凝土,使得产品竞争力提高;

  可以稳定其水泥销售渠道,并且短半径区域内的销售也可以减少水泥运输费用,辅助水泥业务做大做强。

  二、水泥企业发展混凝土的劣势

  水泥行业与混凝土行业虽为产业链的上下游,但各自有各的市场规则,水泥企业发展混凝土必须遵循混凝土产品的市场规律。

  无论是人才、技术、管理,混凝土行业都有不同于水泥行业的特点。

  三、水泥企业发展混凝土的机会

  节能减排、低碳环保以及城镇化等政策的推动,给商品混凝土行业带来了发展机会,在混凝土行业发展可以成为水泥企业新的利润支撑点;

  混凝土行业规模小,管理松散,欠款现象严重,给水泥企业进行并购整合带来了机会。

  四、水泥企业发展混凝土的威胁

  目前混凝土行业企业数量已达到超饱和状态。2011年混凝土行业平均设备产能利用率只有30%左右。

  混凝土行业投资少、进入门槛低,投机者络绎不绝,且进入者类型多;

  混凝土行业管理比较混乱,相关行业标准持久未更新;行业恶性竞争较为突出,还存在较多的无资质企业。

  五、水泥企业发展混凝土业务的三方面选择

  水泥企业发展混凝土在宏观层次上面临的三大选择:

  1、中心城市,还是二三线城市;eg:金隅在北京拥有10座搅拌站,天津7座、石家庄3座、邯郸3座 VS 塔牌集团布局粤东蕉岭、梅县,闽西南武平等地以小城市为主。毛利较高,但总额较小。

  2、区域布局,还是全面布局;eg:中联水泥、南方水泥 VS 冀东混凝土主要布局京、津、冀区域,在晋、陕、渝、湘、内蒙也有少量布局。

  3、并购参与,还是新建参与;eg:江西水泥通过收购江西金宜混凝土、萍乡金宜混凝土65%股权,完成了商混事业在宜春、萍乡的布局。VS 华润上半年在全国范围内亿新建11个混凝土搅拌站。

  六、水泥企业并购混凝土企业应注意的问题

  水泥企业发展混凝土应以并购/参股为主,新建为辅。在并购的过程中,需要注意以下几个方面:

  1、对于并购企业的现金流匹配情况要详细考量;

  2、并购方式的选择需慎重(控股、参股等方式各有利弊);

  3、并购后与合作对象的管理文化的融合。


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