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中投略:2013-2017年中国ATM机行业投资机会与风险分析

2013-01-30 22:29:58 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

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核心提示:2011年中国市场(不含港澳台地区,下同)实际销售各类ATM设备 共约7.5万台,由各运营商布放的运营ATM共约6500台,全年共新增ATM设备约8.15万台。


关键词: ATM

  ATM行业 的运营现状宏观环境层面主要特点表现在:

  一是从地域分布上看,国内ATM 布放主要集中于经济比较发达的沿海地区和城市,保有量较高的地区包括华东、华北、华中、华南;而西南、西北等内陆地区保有量相对较低。

  二是从人口规模上看,大中城市相对集中,小城市相对缺乏。其中,经济发达的沿海城市分布数量较多;省会城市,特别是东部、中部地区的省会城市数量可观;特色城市、新型城市也集中了相当数量的ATM。根据2006 年中国银联对我国100 个城市A T M 保有量的统计,我国拥有千台以上ATM 的城市主要是:上海、北京、广州、深圳、重庆、杭州、苏州、成都、南京等经济相对发达的城市。这些城市A T M 保有量的总和占全国A T M 总数的27.67%,A T M 保有量在200 台以下的城市占比接近50%。

  三是从时间分布上看,A T M 占款不同时间段差异明显。首先,“假日效应”明显,ATM 占款在节假日前及周末前达到同期最高,此后逐渐下降;其中,又以春节、五一、十一的占款数量最为明显。值得一提的是,在2008 年国务院新增端午、中秋等节日之后,也有相同的体现。其次,工作日和休息日差别较大。中国工商银行2007 年统计数据显示:总体而言,A T M 占款每周五达到峰值、周日降为最低,与库存现金周五最低、周日达到峰值呈反向周期变化。不难看出,A T M 作为商业银行柜台现金支付的替代手段在非营业时间体现比较明显,作用相对突出。

  四是从行际分布上看,我国A T M 多来自于实力雄厚的大银行,一般由商业银行自行投资布放。截至2006 年底,拥有7000 台以上ATM 的商业银行有工行、农行、中行、建行、邮储、交行6 家,这几大商业银行和储蓄机构网点多,客户群大,资金雄厚,合计拥有A T M 约8.5 万台,占我国A T M 保有量的76% 左右。

  五是从年龄分层上看,青年、中年、老年对A T M 的偏好和使用具有不同的特点。根据我们在北京的调研显示:青年人比较喜欢使用ATM,使用效率较高;中年人不擅用A T M,遇到紧急情况又排队较长时常选择尝试;老年人一般不用A T M,对自助机具大多有抵触感和不信任感。

  微观层面主要特点表现在:

  一是从区位分布上看,中心区较多,郊区较少;新城区较多,老城区较少;商务区较多,居民区较少。以2008 年中国银行北京分行为例,在辖内20 个区县中城八区共有取款机274 台,占取款机总数的78.51%;存取款一体机79 台,占存取款一体机总数的87.78%;存款机14 台,占存款机总数的87.50%。在新区中,仅朝阳、海淀两区就有取款机173 台,占取款机总数的49.57%;存取款一体机50 台,占存取款一体机总数的55.56%;存款机8 台,占存款机总数的50%。在商务区中,朝阳、西城两区共有取款机136 台,占取款机总数的38.97%;存取款一体机46 台,占存取款一体机总数的51.11%;存款机7 台,占存款机总数的43.75%。此外,商务区以年轻白领居多,老城区以中老年人居多,也加剧了A T M 使用程度的分化。

  二是从人流状况上看,人流密集区和人流稀少区差异较大。如在商务区,平时上下班人流较大,周末人流少。因此,布设在商务区的A T M一般工作日占款较大,周末占款较小,这在一些大城市的远郊商务区、开发区体现尤为明显。

  三是从客户状况上看,有调查发现,高端客户习惯使用低成本交易渠道,如网上银行、自助银行等;而低端客户却习惯于使用高成本交易渠道,如柜台交易等。这与大多数高端客户的年龄结构居中和教育程度较高密不可分,许多高端客户在办理简单业务时首选A T M。

  四是从业务类型上看,存取款和查询业务居多,其他业务较少。以中国农业银行浙江省分行2004年12 月31 天的A T M 运营日志数据为例,该行A T M 日均业务量为179 823 笔,占全行所有业务量的20%。其中,日均存取款业务量98 146 笔,占ATM 业务量的54.58%;查询业务80 782 笔,占A T M 业务量的44.92%;修改密码521 笔, 占A T M 业务量的0.29%; 转账373 笔,占A T M 业务量的0.21%。

  五是从加钞频率上看,分为单点加钞量管理和多点加钞量管理两类。单点加钞通常每天一次,管理较为方便;多点加钞通常每天两次(含)以上,管理比较复杂。因此,对于部分繁华地段使用特别频繁的A T M 还应实施实时跟踪,在保障占款额度的前提下,确保备付率和使用效率。

  2012-2017年ATM机行业投资机会分析

  一、 规模的发展及投资需求分析

  十八大报告中提出,确保到2020年实现全面建成小康社会宏伟目标,实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。这是中央对“全面小康社会”目标更新更具体的描述。从最初的“国内生产总值”,到十七大的“人均国内生产总值”,再到这次大会提出的“国内生产总值和城乡居民人均收入”,随着历史条件的变化,全面小康社会的量化表述越来越具体,质量要求越来越高。既有国家的总量目标———到2020年国内生产总值将突破80万亿元,又有让全体人民共享发展成果的新指标———城乡居民人均收入翻一番。从“人均GDP”到“人均收入”的改变。

  这有利于推动农村地区金融服务的发展,有利于农村地区金融基础设施的建设,有利于ATM机在农村地区的广泛应用,ATM机制造行业应充分运用国家推动金融服务在农村地区发展的良好发展环境,适当的扩大投资规模,抓住ATM机需求扩大的机会,实现ATM机行业适当而又充分的发展。

  二、 总体经济效益判断

  2011年,我国银行业在自助设备的采购上继续平稳增长。2011年中国市场(不含港澳台地区,下同)实际销售各类ATM设备 共约7.5万台,由各运营商布放的运营ATM共约6500台,全年共新增ATM设备约8.15万台。通常情况下,国内银行7至10年就会更换ATM,平均更换周期为8年,2011年国内ATM更换数量约为1.35万台,减掉换机量,全年ATM保有量实际新增为6.8万台。也就是说,截至2011年底,中国 ATM市场保有量已由2010年的30.1万台上升至36.9万台,加入全国联网的ATM数量为34.9万台,全年保有量增长率约23%,较去年 21.9%的增幅略有回升,成为位于美国之后的全球第二大ATM市场。在2011年底全球ATM总数达到240万台。欧美等成熟市场的ATM安装量已趋饱和,但来自亚太地区 和拉丁美洲的需求迅速增长,抵消了成熟市场的下降,其中以亚太地区的表现最为明显。

  对于国内市场而言,尽管近几年来我国ATM市场持续高速增长,每百万人均ATM数量从2007年底的104台上升到2011年底的265台,翻了一番多, 但是和全球平均每百万人拥有343台ATM的覆盖率相比有较大的差距,更远低于发达国家每百万人1450台的拥有量。同时,据2011年11月24日央行发布的《2011年第三季度支付体系运行总体情况》显示,截至2011年第三季度末,每台ATM对应的银行卡数量为9072张,同比减少5.5%,但仍远 高于每台ATM支持4000张银行卡的国际标准配置水平,ATM发展落后于银行卡。

  此外,从分布的区域看,中国的ATM主要集中布放在大中城市,在中小城市和农村的布放率还非常低。据初步统计,目前北京与上海布放的ATM数量分列全国的 第一、第二位,每百万人拥有量分别为765台和648台,接近西欧国家平均每百万人拥有795台ATM的水平;而在其他一些省份,如四川ATM的布放密度 刚刚超过每百万人拥有50台,一些偏远农村地区目前甚至没有布放,中国ATM行业孕育着广阔的村镇市场以及约6.57亿农村人口的金融服务需求。

  针对当前我国农村ATM配备基数较低、分布不均,金融服务环境较为落后等情况,我国政府陆续出台了各类支农补贴、新农保及新农合等惠农政策,并依托银行卡进行资金发放。央行在2011年发布的《关于推广银行卡助农取款服务的通知》中就明确提出,要在2013年底前实现银行卡助农取款服务在全国农村乡镇及行 政村基本覆盖。截至2011年末,全国金融机构空白乡镇已从两年之前的2945个减少至1696个。农村(村镇)的蓝海市场将刺激中国ATM市场持续扩 张。

  预计在“十二五”期间,随着中国经济的发展和城镇化进程的加快,我国每年ATM需求量在6万至8万台左右,到2015年我国ATM市场保有量将达到55万 至60万台,有望超越美国成为全球第一大ATM市场。更有业内人士乐观估计,未来中国ATM市场总容量将达百万量级,发展空间非常广阔。

  三、 与产业政策调整相关的投资机会分析

  金融业发展和改革 “十二五”规划》还指出金融产品和服务日益多元化支付体系建设不断加强。深化农村金融改革解决农村金融服务不足问题,以服务“三农”为根本方向,充分发挥政策性金融、商业性金融和合作性金融的作用,构建多层次、多样化、适度竞争的农村金融服务体系。金融机构要积极探索服务“三农”模式,加大对“三农”的支持力度。积极拓展股票、债券和期货市场服务“三农”的渠道和模式,完善农业保险制度。加大财税政策支持“三农”力度。目前农村地区的ATM机非常匮乏,国家产业政策大力支持农村地区金融服务的发展, ATM机的需求将会大幅增加,ATM机制造企业应该努力把握住发展良机。

  2012-2017年中国ATM机行业投资风险分析

  四、 市场竞争风险

  在行业竞争中,竞争的基本动机和目标是实现最大化收入。但是,竞争者的预期利益目标并不是总能实现的,实际上,竞争本身也会使竞争者面临不能实现其预期利益目标的危险,甚至在经济利益上受到损失。这种实际实现的利益与预期利益目标发生背离的可能性,就是竞争者面对的风险。风险是由不确定性因素而造成损失或获益的可能性。在市场竞争中,不确定性因素很多,虽然每个竞争者都期望实现其预期利益目标,但总不能全都成功,必然会有某些竞争者在竞争中败下阵来,承受竞争的损失。

  在我国ATM机行业的发展过程中,面对的主要市场风险是企业内部的竞争风险,我国ATM机行业发展混乱,管理无序,国内ATM机行业企业主要集中在低端市场,高端市场被外资企业所占据,相比较外资企业,中国本土ATM机行业企业技术较落后,产品单一,生产的ATM机只适用于一般顾客操作,不能满足特殊顾客的特殊要求。因此,中国ATM机在高端市场面临外资企业的强势技术竞争,在低端行业面临本土企业的价格竞争。因此,中国ATM机行业要改变现有竞争状况,必须改进其技术,这样才能逐渐规避市场竞争带来的风险。

  五、 原材料压力风险分析

  ATM机的主要原材料是机芯、加密键盘、存钞出钞的钱箱/栈、触摸屏等,ATM机芯的核心技术大部分掌握在国外企业手中,国内只有少数几家企业研究出部分核心技术,很多部件都要靠从国外进口。从价格上来说,近些年来,ATM机价格变动较大,一方面,受国际ATM机零部件价格上涨因素影响,ATM机的价格也随着发生变化。另一方面,国外ATM制造企业的产品进入国内市场并且占据了很大的市场份额。从供应来说,我国并不ATM机零部件生产大国,我国的ATM机零部件主要依靠进口,进口的ATM机零部件会受到各种因素的影响,因此,从原材料供应方面来说,风险较大。

  六、 政策和体制风险

  我国ATM机制造行业发展中一个显著的问题就是行业发展混乱,管理无序,导致恶性竞争。同时,因为缺乏相应的行业标准,使市场上流通的产品标准不一,严重阻碍了市场的良性发展。目前制定的“十二五”规划,就ATM机的分布发展做了简要说明,未来,ATM机行业将逐步进行规范化管理,淘汰落后的生产技术。这一政策措施,将会使那些不符合国家标准的产品从市场中清除出去。企业应及时洞察政策的发展方向,紧跟国家政策发展,才不至于被市场淘汰。

  七、 外资进入现状及对未来市场的威胁

  随着我国银行业的快速发展,我国ATM机市场的空缺和混乱,使得大量外资企业进入到中国市场,它们凭借着先进的生产技术和优厚的资金基础,占据了ATM机的高端市场。我国本土ATM机企业要进入高端ATM机市场面对的主要竞争对手就是外资企业,外资企业对于本土企业而言,其优势是先进的生产技术,高质量的产品和良好的品牌声誉度。对于这些,是本土企业在短期内很难赶超的。因此,面对外资企业的来势汹汹,我国ATM机企业在提高自身产品质量和技术标准的同时,因充分利用其渠道优势,广泛铺货。在市场覆盖面上赢得客户。

  八、 其他风险

  我国ATM机较发达国家还有很大的差距,很多银行在ATM机上更多的使用国外进口产品,究其原因就是国内ATM机产品技术落后,生产的产品质量较低,可靠性差,而且产品单一,不能满足特定需求。现在对于ATM机的原材料,在技术方面变动很大,随着国际科学技术革新的发展,怎样把握发展方向,提高中国ATM机的生产技术问题需要得到足够的重视。


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