中国投资研究网

用户名:

密 码:

010-80782106 15611620612

可行性研究报告

投资热点

更多>>

中投略:LED灯产业投资风险分析

2013-03-11 20:33:42 来源:中国投资研究网 【字体: 【收藏本页】【打印】【关闭】

更多

核心提示:LED灯产业投资风险分析


关键词: LED灯

  第一节 LED灯行业宏观调控风险

  目前我国宏观经济面临通货膨胀的压力,人民币不断加速升值。由于美国次贷危机和美元不断贬值进一步加深,外部经济环境也面临很大的风险和不确定性。要保持宏观经济的平稳运行,LED灯企业应该注意防范以下几类主要风险:

  一是人民币加速升值对我国进出口贸易部门的影响。目前人民币升值速度加快,如果按照这样的速度,全年累计升值将超过10%。如果说人民币名义汇率升值加快,那么人民币实际汇率升值就更快。若考虑到通货膨胀因素,人民币实际升值已超过20%。人民币的不断升值将对我国LED灯出口企业造成较大影响。

  二是我国的通货膨胀压力较高。由于基础货币、M1、M2的过快增长,我国已经成为全球货币总量最大的国家,经济体内积聚了大量的流动性,在其推动下,通货膨胀的压力不断增加。目前外汇储备不断增加,外汇占款迅速上升,尽管中央银行采取了对冲的方法,但是流动性过剩依然存在,物价仍然存在上升的推动力。另外,资源价格和服务价格改革的全面推进,会推动相关产品价格上涨,从而直接或间接地促使LED灯未来价格总水平达到不断上升,这对LED灯企业的生产销售等带来风险。

  三是中国外汇储备的损失。目前我国鼓励中国企业到海外投资,进行兼并和收购,同时我国还成立了外汇投资公司,由财政部发行特别国债购买央行外汇储备注资中国投资公司,投资海外、兼并和收购。在人民币升值的条件下,到海外投资成本降低,是国际化发展的一条路径,又可以有效地使用外汇资产。人民币升值有利于LED灯企业去海外投资建厂,但是能否有效地进行海外投资、兼并和收购依赖于对市场和对宏观金融形势正确的判断。

  中国人民银行决定,从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行2011年第六次上调存款准备金率,也是2010年以来第12次上调。这将使大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。而自2010年10月以来,央行已连续四次加息。持续收缩市场资金不仅体现了官方紧缩货币政策的态度,同时也可能引发中小企业生存压力加大的担忧,这可能会进一步拖累实体经济。

  我国正处在经济发展中的关键时期,LED灯企业要清醒地意识到将来宏观经济可能出现的问题,适当把握人民币升值的节奏,尽早准备,制定政策,科学调控,防患于未然。

  第二节 LED灯行业竞争风险

  核心技术掌握少,竞争力弱表现为两个方面,一是专利占比少,二是产量跟产值不匹配。我国的LED专利虽然每年都在增加,但是总体占比偏低.以外围专利为主.核心专利都掌握在日本、美国、德国的少数国外厂家手中 中国内地只占个位数的百分比。极少的专利占比,将使得我国的LED产业处于竞争的极其不利地位,知识产权将如同国外加在我国LED照明行业上的“紧箍咒 。

  2007-2008年,我国遭遇美国 337调查”的LED企业就达十数家。而且随着我国LED照明产业的发展壮大 这种 紧箍咒”将越来越紧。目前,我国LED封装总产量达到世界第一.但是LED总体产值占比只有世界的9% 。缺乏尖端技术.国内只能做一些低附加值的中低端产品.在高端市场占比少,很多厂家以跑量为主,产值跟产量严重不匹配。同时,也将LED照明市场的竞争带入了纯粹价格的竞争,而非性价比的竞争。

  第三节 LED灯行业供需波动风险

  我国目前有3000多家半导体照明(LED)企业,大多数都处于产业链下游;另一方面,全国的半导体照明产业化基地已多达13个,产业结构同质化、核心技术空心化等问题逐渐显现。和其他新能源产业相类似,我国LED产业在大干快上、高速发展的同时,一定程度上存在着产能过剩的风险。

  2010年我国半导体照明产业规模达到1200亿元。根据高工LED产业研究所的统计数据,2010年中国LED产业签约计划投资额合计为2178.85亿元人民币,截至2010年底,新增项目已实际完成投资金额343.2亿元。

  快速增长的投资数字固然喜人,但我国半导体照明行业存在的诸多弊端也令人担忧。全国3000多家LED企业,大部分处于封装和下游环节,在产业最关键的衬底材料技术、外延片生产核心设备方面,技术专利长期被国外企业垄断,导致技术上总比国外慢一拍。“技不如人”,只能在设备和技术上依赖进口,LED洗墙灯进而导致价格上没有明显优势。

  更严重的是,面对国外企业咄咄逼人的态势,国内企业都是单打独斗。除了各种“产业基地”层出不穷,一些地方政府为促进当地企业转型,出台了不少针对LED企业的优惠政策,如设备补贴、税收优惠、本地示范工程优先考虑本地企业等。这些政策给国内其他区域企业跨地区整合兼并、开拓市场增加了阻力,使真正的强者无法做强。而对于一个成熟健康的产业来说,跨上下游、跨地区的产业整合必不可少,一个个散落在各地,“独霸一方”的畸形企业,对国内LED照明产业的发展有百害而无一利。

  第四节 LED灯行业技术创新风险

  许多LED照明企业仅关注购买设备用于扩大产能,提高市场占有率,忽视了基础研发和工艺水平的提高.创新能力不足。

  从上游LED外延和芯片生产厂家来看,外延生产设备几乎全部依靠国外进口.国内研发机构分散,各行其是,无统一规划,资源未有效整合,浪费严重,与企业的联系不够紧密,产业化程度不高,且时间缓慢.跟不上国外技术进步的节奏:各企业鲜有自己独特的尖端的芯片材料、芯片结构 只能模仿国外厂家的技术,在外围做一些小变动,或者依赖专利授权。

  从中游的LED封装厂家来看.在国外封装技术的重大改进下 仍然沿袭国外几年前的封装结构.没有重大突破。在白光荧光粉涂布技术上,某些封装厂在工艺上有了相当的进步,但大部分封装厂仍然采用最原始的涂布技术 荧光粉厚度不均匀.批次成品率低,单颗LED各个发光角度有色度差异。由于出光色度不均匀,加上透镜后不同程度地出现各种光圈等现象 照明效果不理想。

  同样由于荧光粉技术的落后。LED的显色指数很难提高,提高显色指数往往要牺牲相对较大的光输出,进入室内照明应用尚需较大技术改进。从下游LED应用厂家来看,虽然清华、北大、浙大。中科院等大专院校科研机构下属的少数几家企业可以完全整合材料、光学、散热、驱动等技术 但大多数厂家仍停留在购买现有的外壳、驱动器、散热片等配件进行拼装的程度。没有能力进行光学、散热和驱动的系统设计,且产品工程定制化.规格差异大。工艺水平差,生产效率低 质量参差不齐。遑论技术创新。

  第五节 LED灯行业经营管理风险

  LED产业既是高成长的产业,也是高投入的产业,最大的风险就是经营上难以为继,主要体现在以下方面:

  1、资金能力不足的风险。LED产业无论是从硬件、软件乃至人力资源成本都要高于其它行业,而由于其产业集中度高,进入的门槛高,从成本到销售价格都很难快速替代传统照明,所以,前期的巨大投入和收入形成巨大反差,如果没有足够的资金链条结构和容量,那将产生风险。

  2、品牌策划及市场渠道建设带来的风险,尤其是对于高新技术产业在这方面的风险尤为突出,因为其前期的布局成本相当高。

  3、不良债务风险,尤其是工程性市场产生不良债务的风险更大。

  4、其它管理决策性风险。

  第六节 经济研究院观点

  由于LED灯的价格比传统钠灯昂贵,一次性投入较大,使得地方政府不敢大胆投入,导致LED灯在国内的推广应用速度远远落后于西方国家。作为一个新兴产业,LED照明的大规模产业化还需要一个长期的过程,目前国内外需求正持续快速增长。政府应抓住机遇,在政策上、资金上加大对LED的技术研发部门及企业的扶持和投入,为产业培养技术人才,把技术

  成果及时授权转让给企业。政府应适时扶持一些已有相当规模、竞争力强的企业扩大生产规模,整合行业资源,率先成为标杆企业,带领行业健康、快速发展。

  1、鼓励地方政府大力推行LED灯。由于LED照明还没有相应的国际和国家标准,甚至没有公认的行业标准,只有企业标准,因此,国家应该把一小部分优质产品列为免检产品,优先进入政府的采购计划。同时,鼓励地方政府大力推行LED灯,在市政工程和事业单位中率先使用,如政府大楼、医院、学校、城市主干道、隧道等,不仅可以为企业带来直接的订单,还能间接地起到良好的公共示范作用。政府还应组织行业单位从国外批量采购芯片,降低主要的原材料成本。同时引导银行及时为有资质的企业提供进出口信贷额度,注入流动性,减轻企业的现金流压力。

  2、重点支持已投产项目LED产业。尤其是上游环节属于技术密集型行业,研发和产业化风险较大,介入该行业的企业须拥有具备丰富经验的行业专家和技术团队,银行资金若介入过早,可能会面临较大风险,鉴于此,在LED产业在我国尚未成熟的时期,银行宜于在项目投产甚至达产后再行介入。

  3、重点支持政府

  扶持的重大项目。LED应用领域产品多具有节能环保的特性。在“绿色革命”的主题下,地方政府对辖内部分背景强、经营好的LED企业给予了如政府补贴、财政贴息、土地使用等优惠政策,还有的地方政府直接向企业下了订单。如2008年科技部和财政部启动了“十城万盏”半导体照明应用示范工程,计划到2010年在10到20个城市推广LED市政照明灯具,潍坊、大连、深圳等21个城市已经被列为试点城市,据了解部分城市已经与有关企业签订了合作协议或下了订单。建议银行应当重点支持这些能够获得政府实际支持的企业和项目。

  4、贷款宜采用银团形式。LED作为新兴产业,银行相对缺乏行业知识,银企之间信息严重不对称,对企业投融资规划很难全面把握。而银团贷款是分散银行风险,提高银行与企业谈判地位的有效途径,各家银行可以从资金投入环节了解并影响企业整体投资路径和发展进程,避免了企业过度投资和融资。2008年国家开发银行大连市分行就作为牵头行与哈尔滨银行大连分行通过银团贷款的方式向大连路美芯片科技有限公司发放了3亿元贷款(国开行2亿,哈行1亿),用于该公司60亿支高亮度发光半导体芯片(LED)建设项目。

  5、引导企业利用债券融资。LED产业在我国大规模生产尚处于起步阶段,只靠个别银行和单一的间接融资渠道很难满足企业的普遍需求,也不易于整个产业的振兴,短期融资券、中期票据等直接融资工具是分散银行风险、降低企业融资成本、扩大企业在资本市场知名度的有效途径,对于规模较小的企业,还可以通过集合方式进行融资,建议银行在企业营销过程中可以适度引导企业利用债券融资。

  6、为企业创造优惠的政策环境设立产业发展基金和科技资金,鼓励、扶持企业规模化发展,尽快缩短产业化周期。同时,对于积极应用LED灯的地方政府和企业团体单位,给予一定的补贴,增加市场购买力。

  7、更新检测方法和设备,制订行业统一的检测标准。目前国内号称能做LED灯的厂商很多,技术水平参差不齐,导致行业竞争混乱,大大影响了LED灯的品质和信誉度,削弱了用户的信心。实证表明,这些问题的源头主要来自芯片及其封装工艺。因此,建议大功率LED照明应用应该参照国际NIST标准,即芯片的光功率不得低于300光毫瓦,并且,采购时必须得到芯片厂商的认证和授权。


相关资讯